На пути к мировой криптозрелости

Развивающиеся криптостраны

В 2021 году Сальвадор стал первой страной в мире, признавшей криптовалюту в качестве официального средства платежа. Правительство страны предполагало, что альтернативные финансовые инструменты позволят снизить зависимость страны от доллара США, преодолеть финансовый кризис и преступность, повысить доступность финансовых услуг для населения и сделать важный инновационный прорыв, заполучив звание лидера криптоиндустрии. Многие эксперты даже предсказывали, что Сан-Сальвадор в будущем может занять место центра цифровой релокации на фоне ужесточения норм для токенов в Китае, Канаде и США. Однако амбициозным планам не суждено было сбыться – по итогам 2024 года государственный долг Сальвадора вырос до 85% ВВП, страна показала самые низкие темпы экономического роста в Центральной Америке, а доля национальных пользователей криптовалют упала до отрицательно рекордных 7,5% (ранее этот показатель превышал 20%).

Помимо того, что биткоин получил статус официального платежного средства, что приравнивало его к доллару США – официальной валюте Сальвадора – при любых внутренних расчетах, включая уплату налогов и выплату заработной платы, на протяжении почти четырех лет правительство страны создавало все условия для поддержания интереса частного бизнеса к криптоиндустрии. Создавались особые экономические зоны, где компании использовали исключительно биткоин при расчетах, был установлен нулевой налог на прибыль и сделки с криптовалютами, введена программа Adopting El, в рамках которой тысяча инвесторов в год, вложивших в экономику страны цифровую валюту на сумму от $1 млн, могли получить гражданство Сальвадора. Кроме того, проводилась работа по повышению финансовой грамотности местного населения – обучение школьников работе с майнингом и открытым кодом, профильные курсы для чиновников. Для удобства граждан был разработан государственный кошелек Chivo, который позволяет использовать биткойн для транзакций и обмена на доллары, а в качестве стимула гражданам, которые впервые зарегистрировались в приложении, было предложено $30 в биткойнах. Безусловно, данные меры позволили создать временный искусственный бум на криптовалюту, однако повысить реальную доступность финансовых услуг для населения не удалось. Биткоин продолжает оставаться высокорисковым активом с высокой волатильностью и низким уровнем доверия как со стороны населения, которое продолжает хранить сбережения в долларах США, так и со стороны бизнеса. При этом построенная в Сальвадоре криптоэкосистема стала благоприятной средой для мошенничества: местные суды переполнены заявлениями обманутых держателей криптокошельков, а в 2022 году через фейковых пользователей Chivo Wallet было украдено от $12 до $24 млн из государственного бюджета.

Официальное принятие биткоина рассматривалось как решение для ряда экономических проблем, которые возникли в Сальвадоре. Однако, не добившись намеченных планов, правительство страны в начале 2025 года было вынуждено отойти от повсеместного распространения альтернативных финансовых инструментов в обмен на финансирование МВФ на сумму $1,4 млрд. Сегодня биткоин остается официальным средством платежа, однако его использование стало добровольным для частного сектора, налоги должны выплачиваться только в долларах США, а регулирование и надзор за индустрией со стороны государства были усилены для защиты потребителей и инвесторов. Таким образом, несмотря на заявления президента Сальвадора Найиба Букеле о том, что страна продолжит накапливать крипторезервы и не собирается отказываться от цифрового финансового будущего, вряд ли подобный эксперимент можно назвать удачным.

Биткоин-президент Трамп

Очередной год показал, что криптовалюты стали неотъемлемой частью мировой финансовой системы. Подобно классическим валютам, они крайне чувствительны к изменениям мировой политической обстановки и общим тенденциям на финансовых рынках, несмотря на их позиционирование как актива спроса/предложения. В конце 2024 года цифровой рынок показывал рост на фоне обещаний Дональда Трампа превратить США в «криптовалютную столицу» мира. Следующий бум связывают с решением Вашингтона создать стратегический резерв цифровых активов, в который войдут биткоин, Ethereum, XRP, Solana и другие токены. Данная инициатива крайне важна для мирового сообщества: помимо того, что повышается легитимность биткоинов и других цифровых активов, создается прецедент в лице авторитетного государства, которому могут последовать другие прогрессивные экономики.

В целом от новой администрации Трампа ожидают лояльных криптоиндустрии решений, возможно, именно поэтому 48% избирателей США, владеющих цифровыми активами, отдали свой голос за кандидата Дональда Трампа. И многообещающие ожидания небезосновательны, если посмотреть на ближайшее окружение Трампа, то мы увидим достаточно сильное финансовое лобби, выступающее за альтернативные финансовые активы. Директором Управления по научно-технической политике Белого дома стал Майкл Кратсиос, а исполнительным директором Президентского совета по науке и технологиям - Линн Паркер. Возглавил созданный Президентский совет по цифровым активам Дэвид Сакс, создатель Craft Ventures и один из бывших руководителей PayPal, его помощником стал молодой и прогрессивный Бо Хайнс. А страшим государственным советником президента по вопросам политики в области искусственного интеллекта назначен крупнейший криптоинвестор Шрирам Кришнан.  Данный список можно продолжать, однако совершенно очевидно, что созданная Трампом команда заточена на развитие новейших технологий, искусственного интеллекта и криптоиндустрии, а сами цифровые активы ждет новая «эра признания», которая повысит спрос на них с параллельным возрастанием стоимости самих токенов. Сейчас ключевым вопросом является создание необходимой нормативной базы, на основе которой будет функционировать крипторынок, по словам новой Администрации, законодательная криптопрозрачность будет способствовать инновациям и укреплять экономическую свободу. При этом о необходимости законодательно урегулировать оборот цифровых активов говорят и сами владельцы криптовалютных платформ.

В то время как Соединенные Штаты Америки встали на путь крипторазвития, их главный стратегический соперник КНР усиливает меры, ограничивающие обращение токенов. В настоящее время в Китае существует почти полный запрет на майнинг, использование криптовалют в финансовых и торговых операциях, блокируется доступ к криптовалютным платформам, а само правительство активно работает над законодательным ограничением криптовалютной активности внутри страны. При этом до 2021 года КНР занимала место лидера в сфере криптовалютного майнинга – около 65% всех мировых операций по майнингу происходили в Китае. Однако с возрастанием роли внутренней цифровой валюты – цифрового юаня, Пекин стал вести протекционистскую политику, развивая внутреннюю валюту. В начале 2025 года в КНР вступили в силу очередные меры против цифровых активов – государственный регулятор ужесточил контроль за транснациональными криптовалютными транзакциями с участием резидентов. Данная тенденция иллюстрирует противоположный США подход к регулированию рынков – абсолютная прозрачность, законность и подконтрольность государству. В том или ином виде подобная модель, ограничивающая оборот криптовалюты, применяется в Алжире, Индии, Эквадоре, Непале и других странах.

По прогнозу генерального директора биржи Binance Ричарда Тенга, 2025 год станет годом роста криптоиндустрии во многом благодаря позитивным регуляторным изменениям, введенным Дональдом Трампом, которого уже прозвали новым биткоин-президентом. В настоящее время мы наблюдаем определенный раскол между прогрессивно настроенными странами – США и развивающимися государствами Центральной Америки – и консервативным блоком во главе с Китаем. Первые, поддерживаемые финансовым лобби и бизнесом, видят за цифровыми активами будущее, позволяющее диверсифицировать портфель, а вторые выступают за полный контроль над активами и прозрачность рынка. При этом совершенно очевидно, что индустрию ждет перезагрузка и согласно наметившейся тенденции – в положительную сторону. США задают тренд и показывают авторитетный пример, как повысить спрос на цифровые активы и «оздоровить» экономику, одновременно повысив легитимность криптовалют. Однако сможет ли новая администрация Вашингтона найти баланс над излишней урегулированностью рынка, которая может возникнуть как результат выстраивания нормативной базы для цифрового сектора, и существом самой криптовалюты, построенной на принципе децентрализации – покажет время.